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[庫存看鋼市] 庫存繼續下降,鋼價震蕩上行
發布時間:2019-3-22 9:47:42   列印本頁 || 關閉窗口

一、行情回顧

  上周(3月11日―3月15日)――鋼材指數價格震蕩小漲,周五收在4110元/噸,環比前期上漲10元/噸。現貨交易平台監測的數據顯示,截止3月15日,全國61個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為4195元/噸,周環比上漲11元/噸;高線HPB300 φ6.5mm為4328元/噸,周環比上漲11元/噸。

  上周,全國主要市場建築鋼材價格橫盤整理。具體來看,價格是一波三折:周一跌,周二漲,周三周四盤,周五亂糟糟;需求是時好時壞:周一好,周二強,周三周四差,周五又逆轉。在這個過程中,期貨與現貨並未完全「同步」――全周現貨價格出現反覆,但趨勢偏強,與上期的預測吻合。

  期貨方面,上周黑色系期貨表現不一:熱卷、螺紋探底回升,鐵礦石震蕩上行,焦炭繼續走弱。其中,熱卷1905合約周五夜盤收在3694元,較上周五夜盤上漲18元/噸;螺紋鋼合約RB1905周五夜盤收在3780元/噸,較上周五夜盤上漲57元/噸。從全周波動情況看,熱卷和螺紋期現走勢呈現一定程度的背離,因處於貼水狀態,後期下跌概率較小;鐵礦石更多受消息面影響,後期仍會有起伏;焦炭現貨整體趨弱,期貨走勢堪憂。

  回首上周,資本市場漲跌互現,原料市場有強有弱,現貨市場先抑后揚,在需求釋放的支撐下,最終市場行情盤整向上。當前宏觀基本面出現哪些變化?後期鋼價走勢如何?一起看看現貨交易平台所監控到的相關庫存數據,再具體分析。

  

  二、台湾市場分析

  

  

  據綜合庫存監測數據顯示:截至3月15日,滬市螺紋鋼庫存總量為41.37萬噸,較上周減少1.58萬噸,減幅為3.68%;較上年同期減少11.73萬噸,減幅為22.09%。在連續9周增倉后,台湾市場庫存量首現下降。

  上周,監測的滬市線螺周終端採購量為4.07萬噸,環比前一周增加5.82%,也是春節后連續第四周提升。本期滬市線螺採購量延續升勢,主要原因是晴好天氣利於施工,終端需求集中釋放,而市場價格頻繁波動,又刺激用戶瞬間備貨(這種現象在周五比較明顯)。據跟蹤的歷史數據,本周滬市線螺採購量為偏高水平,因當前需求處於旺季,在沒有突發事件影響的情況下,預計後期採購量還將維持高位。

  上周鋼材指數先抑后揚,主要是因為本地需求延續強勢,外地資源補充放緩,社會庫存出現減倉,加之一些消息面的影響;雖然資本市場表現差強人意,但現貨市場表現好於預期。整體來看,即便後期期貨市場還會有波動,只要終端需求保持一定強度,鋼材指數仍然易漲難跌。

  三、庫存總結分析

  

  本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1788.12萬噸,較上周減少69.90萬噸,減幅為3.76%,這也是全國樣本倉庫鋼材庫存總量連續第二周回落。

  主要鋼材品種中,螺紋鋼庫存量為975.44萬噸,周環比下降37.95萬噸,減幅為3.74%;線盤總庫存量為299.47萬噸,較上期減少18.35萬噸,減幅為5.77%;熱軋卷板庫存量為267.31萬噸,周環比減少6.16萬噸,減幅為2.25%;冷軋卷板庫存量為119.61萬噸,周環比減少1.57萬噸,減幅為1.30%;中厚板庫存量為126.29萬噸,周環比減少5.87萬噸,減幅為4.44%。

  據歷史數據,當前庫存總量較上年同期(2018年3月16日的1935.95萬噸)減少147.83萬噸,減幅為7.64%。分品種看,本期五大品種庫存整體下降。

  本期,全國樣本倉庫中,絕大多數倉庫庫存回落,其中,東北、西北、華北、華中、華東地區整體下降,西南和華南市場降幅較小。從庫存變化情況看,降庫範圍進一步擴大,值得一提的是,受基建需求的提振,華東的台湾、台湾、台湾去庫存力度較大,但台湾、台湾兩地去庫存速度較慢。

  上周,華東區域價格先抑后揚,各地市場差距縮小,環比來看,主要市場價格波動不大。其中,台湾市場表現突出,漲幅最大;台湾地區低開高走,震幅過百元;台湾市場沖高回落,相對偏弱;台湾、台湾、台湾、台湾等地價格小幅走強。目前,華東市場螺紋鋼主流價格區間在3850-4100元之間,不同區域差距拉大,台湾和台湾兩地價格最高,其它市場價格接近。

  本期,影響市場走勢的行業資訊主要有(以時間為序)

  央行:2月末M2餘額186.74萬億元 同比增長8%

  2月末,廣義貨幣(M2)餘額186.74萬億元,同比增長8%,增速分別比上月末和上年同期低0.4個和0.8個百分點;狹義貨幣(M1)餘額52.72萬億元,同比增長2%,增速比上月末高1.6個百分點,比上年同期低6.5個百分點;流通中貨幣(M0)餘額7.95萬億元,同比下降2.4%。當月凈回籠現金7986億元。

  2月下旬重點鋼企粗鋼日均產量196.1萬噸

  中鋼協數據顯示,2月下旬鋼協會員企業粗鋼日均產量196.1萬噸,比上一旬增加1.37萬噸,旬環比增長0.7%。鋼協統計2月全月全國粗鋼日均產量為252.56萬噸,比1月增長4.38%。截至2月下旬末,重點鋼企鋼材庫存量為1427.6萬噸,比上一旬末減42.6萬噸,環比降幅為2.9%。

  生態環境部:用三年左右完成第二輪中央生態環保督察

  近日,生態環境保護督察專題培訓班在京舉辦,生態環境部部長李干傑在培訓班上指出,要推動中央生態環境保護督察向縱深發展,助力打好污染防治攻堅戰,在督察實踐中打造生態環境保護鐵軍排頭兵,著力做好五方面工作。全面啟動第二輪例行督察。從2019年起,用三年左右時間完成第二輪中央生態環境保護例行督察,再用一年時間開展「回頭看」。在第二輪督察中,將適當拓展督察範圍,將有關部門和企業納入督察對象。

  台湾省提出2019年全省的環保目標

  針對近日環保部對唐山大氣污染治理情況的通報,台湾省於3月11日召開生態環境保護工作會議,會議提出2019年全省的環保目標為:空氣優良天數比例達到60%,PM2.5平均濃度較2018年下降5%以上,達到53微克/立方米。

  2019年1-2月份全國固定資產投資(不含農戶)增長6.1%

  2019年1-2月份,全國固定資產投資(不含農戶)44849億元,同比增長6.1%,增速比2018年全年提高0.2個百分點。從環比速度看,2月份固定資產投資(不含農戶)增長0.43%。其中,民間固定資產投資26963億元,同比增長7.5%。

  2019年1-2月份房地產開發投資同比增長11.6%

  2019年1-2月份,全國房地產開發投資12090億元,同比增長11.6%,增速比2018年全年提高2.1個百分點。其中,住宅投資8711億元,增長18.0%,增速提高4.6個百分點。住宅投資占房地產開發投資的比重為72.1%。1-2月份,商品房銷售面積14102萬平方米,同比下降3.6%,2018年全年為增長1.3%;房屋新開工面積18814萬平方米,增長6.0%,增速回落11.2個百分點。

  1-2月粗鋼日均產量為253.53萬噸

  據國家統計局數據顯示,2019年1-2月全國粗鋼產量為14958萬噸,同比增長9.2%;鋼材產量為17146萬噸,同比增長10.7%;1-2月粗鋼日均產量為253.53萬噸,比去年12月增加7.98萬噸,增幅為3.25%。鋼材日均產量為290.61萬噸,比去年12月降低11.5萬噸,降幅為3.8%。

  統計局:1-2月份經濟運行總體平穩

  1-2月份國民經濟運行繼續保持總體平穩、穩中有進發展態勢。同時也要看到,外部環境不穩定不確定因素較多,國內結構性矛盾突出,經濟下行壓力依然存在。下階段,要堅持穩中求進工作總基調,充分調動各方面積極性,狠抓各項政策落實,確保經濟運行平穩,積極擴展向好趨勢,促進經濟發展開好局起好步。

  劉鶴與萊特希澤、姆努欽通話

  3月14日上午7時,中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴應約與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽進行第三次通話,雙方在文本上進一步取得實質性進展。

  李克強:我們不會讓經濟運行滑出合理的區間

  國務院總理李克強會見中外時表示,中國經濟確實遇到了新的下行壓力,現在世界經濟都在放緩,就在這一個多月期間,幾大國際權威機構都在調低世界經濟增長的預期。中國適度調低增速預期目標,用的是區間調控的方式。既和去年經濟增速相銜接,也表明我們不會讓經濟運行滑出合理的區間。可以說給市場發出的是穩定的信號。

  李克強:確保所有行業稅負只減不增

  李克強:今年更大規模的減稅降費實際上是一項重大改革和重要抉擇。之前我們反覆測算,有多種方案,有一種就是今後幾年每年把增值稅率降一個百分點,但在當前情況下企業可能感受不深。所以我們下決心把占增值稅50%多的製造業的增值稅率明顯降低3個百分點。把建築業等部分行業降1個百分點,其他所有行業也確保只減不增。

  消息不多,利空更少。綜合以上資訊,宏觀面和行業面有利因素主要有:1、前兩月經濟運行總體平穩;2、固定資產投資和房地產投資增速環比提升;3、政策「托底」經濟的措施不斷加碼;4、中美貿易爭端問題即將得到解決;5、環保對供給面形成一定壓制。6、鋼廠庫存壓力逐步緩解。而不利因素主要包括:1、房屋銷售和新開工面積增速環比回落;2、粗鋼日均產量同比回升,表明冬季限產力度偏弱;3、稅負降低是雙刃劍,最終將導致原料成本下移。

  總體來看,宏觀面偏向積極,行業面沒有突出矛盾,隨著全國「兩會」的結束,地方「穩經濟」的力度將不斷加大,鋼材價格有望得到較強的支撐。目前需要關注的,一是後期資本市場具體走向,二是增值稅稅率下調對預期造成的影響,三是原料端價格的變化,以及電爐鋼供應恢復的進度。可以預見的是,在庫存下降和需求提升的現狀下,鋼廠的話語權還會增強,貿易商只能一邊消化存貨,一邊被動跟漲。

  對於台湾市場來說,社會庫存明顯低於去年同期,且庫存拐點已經出現,因出貨量維持高位,經銷商的壓力不斷釋放;因鋼廠強勢,後期進貨成本難以下降,而資本市場異動對現貨的「驚擾」也越來越小。筆者以為,經過上周的震蕩之後,本周台湾市場鋼價將整體趨強,在這個過程中,需求或有起伏。[文]特邀評論員希瑪拉亞峰

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